企业税收负担与绩效的相关性分析

■■●Ｉ管理视角・ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ　企业税收负担与绩效的相关性分析　文／孙秀凤王定娟　现代企业身处充满竞争的市场经济之中，为了在激烈竞争　中处于有利地位，必须不断提高自己的经济效益，即在尽可能多　地获取收益的同时，减少成本费用支出。决定企业成本高低的因　素很多，税收是很重要的一个因素。税收的存在和增加必然会减　净资产收益率＝净利润／平均净资产　其中，净利润是指企业的税后利润，即利润总额扣除应交所　用税后的净额，受各种等其他人为因素影响较少，能够比较　客观、综合地反映企业的经济效益，准确体现投资者投入资本的　获利能力。　少企业的利润。企业在追求企业价值最大化的内在动因和激烈　竞争的外在动因的共同作用下，总希望能够减轻税负，以最小的　成本换取最大的利润。因此通过研究企业税收负担与企业绩效　的关系，对所得到的结果与实际进行分析，并采取相关优化措　施，能及时改善企业状况，促进企业的发展。　一从企业税收负担与企业绩效的衡量指标定义上来看，上面　列出的两个指标都与企业利润有关联，本文基于这两个指标为　主要研究分析对象，用实证分析的方法来研究它们两者之间的　相关关系，为企业的经营发展提供参考依据。　二、数据来源及样本选择　、企业税收负担与绩效衡量指标的确定　企业税收负担问题是企业税制的核心问题。税负的合理性，　对于保证履行其职能需要的财力，促进企业的发展，有着重　要的意义。所得税税负是我国衡量企业税负水平的一个重要方　考虑到数据的易得性以及行业之间的差异性，按大智慧股　票分析家软件提供的行业细分标准，选取上面的３２个行业的　６７７家深市Ａ股上市公司作为分析的样本。按照所选取的分析　面，它直接体现了企业利润的分配，可以直观地反应企业税收负　担，因此本文选取这个指标作为企业税负的衡量指标。并且，企　业所得税是企业缴纳的主体税种之一，对企业经营有着重大的　影响。　指标的数据要求，为确保数据的精确性，将所有样本的净资产收　益率、所得税以及总利润这３个指标的数据取５年的平均值，由　于２００５年的数据部分公司仍未披露，本文选取的是２０００～２００４　年里每年的１２月３１日的数据。上市公司代码数据来源于大智　慧股票分析家软件，相关指标的数据来源于新浪股票数据查询　网站。　三、实证分析　企业所得税税负＝应缴纳所得税／利润总额　从衡量企业绩效的指标来看，净资产收益率在我国上市公　司业绩综合排序中，居于首位。一般认为，企业净资产收益率越　高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好。　（一）分行业简单相关性分析　８６　经济论坛２００６・１６　维普资讯 http://www.cqvip.com

ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ・管理视角■—■ｌ　表１通过检验的行业及分析结果　存在这种负相关关系呢？未通过５％置信度相关　样本公司数目　２０　２１　２５　１８　２５　行业名称　Ｐｅａｒｓｏｎ相关系数　农林牧渔　仪电仪表　交通设施　酿酒食品　钢铁　双侧显著性水平　Ｏ．Ｏｏ９　０．００４　Ｏ．００１　Ｏ．００１　Ｏ．００４　性检验的１４个行业整体之间的相关性检验是否　仍不显著？下面我们将按照这种组合分别研究它　们各自的相关性。　首先我们把通过行业内部相关性检验的１８　个行业的３９４家公司、未通过检验的１４个行业的　２８３家公司以及本文所选取的全部３２个行业的　一Ｏ．５６５（拳术）　）　－０．６００（籼　１　－０．７０７（　１　－０．８０２（　１　－０．５５４（　１　供水供电　纺织服装　化纤　机械　－０．６２０（　）　一Ｏ－４７９（　）②　－０．５３９（＊）　－０．４８０（　）　Ｏ．ｏｏ１　０．０２４　Ｏ．Ｏ３１　Ｏ．Ｏ１８　２４　２２　１６　２４　共计６７７家公司的这两个指标的数据作为分析对　象，利用ｓｐｓｓ分析软件重新对其进行相关性检　验，得到分析结果如表２：　从表２的结果我们发现，通过各自行业内部　相关性检验的１８个行业的３９４家公司在１％置　教育传媒　电器　－０．５４４（　）　－０．４６３（＊）　０．０２０　０．０３０　１８　２２　信度检验下呈显著负相关，未通过检验的１　４个行　业的２８３家公司也通过了５％置信度的相关性检　验，并且所有３２个行业的６７７家公司的所得税税　交通工具　有色金属　－０．６２６（＊）　－０．４３（　）　Ｏ．Ｏ１７　・　０．０２３　１４　２６　运输物流　电力　－０．４６７（　）　－０．４５３（＊）　０．０２４　０．Ｏ１８　２３　２７　负与净资产收益率的相关性检验也在１％的置信　度下显著负相关。这说明企业所得税税负与企业　净资产收益率之间的负相关关系是普遍存在的，　行业内部相关性检验结果的差异是由于样本量不　够充分引起的。　四、小结　煤炭石油　－０．４７０（　）　０．Ｏ１５　２６　【汽配　Ｉ外贸　一Ｏ．４５１（　）　－０．４９０（　）　０．Ｏ２１　０．０４６　２６　１７　注释：①　表示在１％置信水平下，相关性显著（双尾显著性检验）；②　表示在　５％置信水平下，相关性显著（双尾显著性检验）；③其余未通过５％１４ｇ度的相关性检　验的１４个行业的名称及检验结果略。　在分行业内部分析中，本文运用ｓｐｓｓ数据分析软件对企业所得　从上面的分析看，企业税负与绩效之间呈负　相关关系，企业作为市场的微观主体，在市场上面　临较大的竞争压力，企业税负越大，对企业的绩效水平影响也越　税税负和企业净资产收益率进行了Ｐｅａｒｓｏｎ相关性分析。其结果　是，在５％置信水平下有１８个行业通过相关性检验，共计３９４家　公司，其中６个行业：农林牧渔、仪电仪表、交通设施、酿酒食品、　大，不利于企业自身的发展。　净资产收益率是企业一定时期税后利润与净资产的比率，　是由税后利润演变而来的相对指标，考虑了税后利润对企业经　钢铁和供水供电在１％置信水平下通过相关性检验，显示企业所　得税税负和企业净资产收益率呈明显的负相关性。另外的１４个　行业虽然没有通过５％的相关性检验，但是从检验结果看，这两　个指标的相关性系数均为负，也就是说，企业所得税税负的高低　对企业绩效有一定的负面影响（见表１）。　（二）分组相关性分析　从上面的相关性分析中，我们初步可以认定企业所得税税　负对企业净资产收益率的影响是存在的，那么整个行业中是否　表２分组相关性分析结果　济效益的影响力。在现代税收条件下，企业追求的最终财务目标　应当是税后利益最大化。如何在既定纳税义务ｆ即既定的投资与　经营地点、方式、内容）的前提下，降低企业税负、增加税后利润、　实现最终的财务目标、提高企业绩效水平显得尤为重要。　从本文得到的所得税税负与净资产收益率之间的负相关关　系上来看，要提高企业净资产收益率，降低企业所得税税负将对　其产生积极的影响。从选取的企业税负衡量指标的定义上看，在　既定纳税义务的前提下，增大企业利润总额将有助于降低所得　税税负，从而也间接地增大了企业税后利　润。并可以提高企业净资产收益率，使得　样本公司数目　３９４　２８３　６７７　组别　通过检验的１８个行业　其余１４个行业　所有行业　Ｐｅａｒｓｏｎ相关系数　－０．１３４（料１　－０．１　１７（　）　－０．１２７（　１　双侧显著性水平　０．００８　Ｏ．Ｏ４８　Ｏ．００１　企业绩效水平也能随之提升。这就要求企　业要将绩效管理机制与纳税筹划相结合，　来实现最佳效益。　（作者单位：华中科技大学管理学院）　２Ｏｏ６・１６经济论坛８７